sunbirdadmin 市场愈来愈担心，美股股价走高是因为对经济成长过分乐观。近来商品价格大跌，暗示美股涨势可能在未来数月反转。(美联社)
slideshow 市场愈来愈担心，美股股价走高是因为对经济成长过分乐观。多位策略分析师认为，油价及金属价格回调是出脱高风险资产的讯号，建议投资人避开首次公开上市（IPO）的中国网络股，并抱牢波动较小的股票，例如公用事业股。
近日商品价格大跌，股市投资人转向医疗照护等防御型类股，暗示美股涨势可能在未来数月反转。此外，追踪基金业者的新兴组合基金研究全球公司（EPFR）说，上周全球股票基金出现资金净流出，是3月中以来首见。
高盛集团（Goldman Sachs）及瑞士信贷（Credit Suisse）策略师预料，与经济周期关联性较低的个股，未来表现会比较强。瑞信首席美股策略师克里格特说：「乐观大胆看待经济成长的选股策略已成过去。」
目前为止，市场对金、银、石油等商品价格最近重挫有两种看法：一是联邦准备理事会（Fed）的6000亿元收购公债计划，使投资人的资金先前流向商品和股票，创造出资产泡沫，现在要开始破灭；另一种看法是经济即将走弱。被视为经济指标的铜价已跌至五个月低点。
市场对投机性投资的兴趣降低，也可从防御性类股上涨的态势中看出来，后者与经济好坏较无关联。史坦普500指数的医疗照护及公用事业类股上月涨幅领先，分别走高2.9%和2.6%。
通常在股市走强时领涨的小型股和中型股，近来涨幅与大型股的差距缩小。许多动能指针显示，史坦普500指数上涨力道开始减弱。
另有一些迹象透露，IPO市场也出现疲态。中国婚恋网站世纪佳缘网（Jiayuan.com）那斯达克上市当天，股价就走跌。人人网号称中国的Facebook，股价也已跌破承销价。
高盛说，股价上涨已超过经济基本面因素，对股市近期表现的信心大为降低，正出脱美国的银行股，并买进与基本民生用品有关的工业股。瑞士信贷建议出脱金融股，买进医疗保健股，同时做多基本民生用品，放空非必需性消费产业。（世界新闻网）
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